El efecto de la incertidumbre sobre la atracción de inversión extranjera directa en las economías del APEC en el periodo 2000-2020

Abstract

The objective of this study is to know which are the main variables that influenced the attraction of Foreign Direct Investment (FDI) received by the economies of the Asia Pacific Economic Cooperation forum (APEC) during the period 2000-2020. In particular, it analyzes the impact that the existence of uncertainty related to politics and the economy has had on the flows of foreign direct investment in this region. In accordance with the characteristics of the variables used, a mean group estimator panel data model was developed, that allows coefficients with heterogeneous slopes, the existence of cross-sectional dependence and non- stationary series. The results show a negative relationship between FDI and uncertainty, so that when economic and political uncertainty grows, FDI flows decrease significantly, causing a behavior that is in line with the theory of irreversible investment with a real options approach, where investors delay and even eliminate their investment decisions when faced with a lack of information about the economic or political course of countries, it is also found that both economic growth and the commercial opening of the recipient countries have a positive effect on inward FDI. This research is of great importance, especially due to the high levels of uncertainty that the APEC economies have experienced in recent years, which curb the entry of direct investment in the region, depriving the recipient economies of obtaining the benefits that FDI brings.

Este estudio tiene por objetivo conocer cuáles son las principales variables que incidieron en la atracción de Inversión Extranjera Directa (IED) recibida por las economías del foro de Cooperación Económica Asia Pacífico (APEC por sus siglas en inglés) durante el periodo 2000-2020. Especialmente, analiza el impacto que ha tenido la existencia de incertidumbre relacionada con la política y la economía sobre los flujos de inversión extranjera directa en esta región. De acuerdo con las características propias de las variables utilizadas, se desarrolló un modelo de datos panel de tipo estimador de grupo medio que permite coeficientes con pendientes heterogéneas, es consistente con la existencia de dependencia transversal y series no estacionarias. Los resultados demuestran una relación negativa entre la IED y la incertidumbre, de modo que cuando la incertidumbre económica y política crece, los flujos de IED disminuyen de forma significativa causando un comportamiento que va en línea con la teoría de la inversión irreversible con enfoque de opciones reales donde los inversores retrasan e incluso eliminan sus decisiones de inversión cuando se enfrentan a la falta de información sobre el rumbo económico o político de los países, adicionalmente se encuentra que tanto el crecimiento económico como la apertura comercial de los países receptores tienen un efecto positivo sobre las entradas de IED. Esta investigación resulta de gran importancia especialmente por los altos niveles de incertidumbre que las economías del APEC han experimentado en los últimos años, lo que frena la entrada de inversiones directas en la región privando a las economías receptoras de obtener los beneficios que la IED aporta.